一 期貨知道，期酒又是什麼鬼？
二十世紀三十年代，美國經濟大蕭條時期，身殘志堅的美國總統羅斯福在黑夜微弱的爐火邊，通過剛剛興起的無線電波，向民眾發表了著名的『爐邊談話』，帶領美國走出困境。
民眾將他的照片剪下貼在收音機上，說道：『華盛頓與我們的距離，並不比起居室裡的收音機遠』。
而二戰結束後的法國，飽受二戰戰火摧殘的波爾多酒莊，葡萄園被毀以及法郎的貶值，許多酒莊缺乏資金以至於運營陷入困境。
『爐邊談話』這時變成了『桶邊品酒』——傳統上葡萄在采摘、釀制、陳年到裝瓶出售，需要至少一兩年時間，酒莊的前期投入巨大而收到錢又需要漫長的時間，於是，酒莊在葡萄酒釀制完成，放入橡木桶陳年後，邀請客戶來到橡木桶旁品鑒新酒，並根據客戶的品嘗制定價格，將部分葡萄酒份額出售以換取現錢。
你可以將它看作是現代版的預售、眾籌。
最典型的例子是1959年與1961年連續出現的兩個頂級年份，波爾多頂級酒莊的預售酒獲得了熱捧。
『爐邊談話』與『桶邊品酒』，它們兩有一個共同點——都是經濟蕭條的產物，最後的結果，前者美國經濟走出蕭條，後者通過換取到的現錢，投資酒莊基礎建設，為戰後的波爾多酒莊帶來了復興。
這就是著名的期酒《en primeur》交易，剛開始流行於波爾多的名莊之間，隨後勃艮第、意大利、加州及澳大利亞的高級葡萄酒也紛紛效仿。
客戶以較低的折扣價格獲得一定數量的葡萄酒所有權，當然，代價就是，你得等上一兩年的時間。
二 期酒價格低於裝瓶後的價格，穩賺不賠嗎？
期酒的出售，通常是雙贏的，酒莊緩解了資金上的壓力，降低了風險，而客戶以相對低廉的價格獲得了部分葡萄酒的所有權，等待未來葡萄酒裝瓶後增值。
但，期酒的投資真的是穩賺不賠嗎？
答案自然是否定的，與大豆、石油這類期貨相同，葡萄酒的期酒交易同樣有存在著不小的風險。
葡萄酒在未裝瓶時，酒質與陳年能力還存在著不確定性；對當年品質的盲目樂觀以至於出現期酒價格高於裝瓶後成品酒出廠價格；更有甚者兩年後期酒還未拿到，酒商、酒莊就已倒閉或轉讓，這類事情也不是沒有發生過。
此外，受到外在因素的影響，葡萄酒的價格在一兩年後也可能出現跳水，最典型的例子便是這幾年中國政府打擊三公消費，市場一片看衰的情況下波爾多葡萄酒的價格出現了巨大回落，依稀記得國內某大酒商還在波爾多滯存了大量那一時期高價買入的名莊酒。
三 期酒：酒莊與買家的博弈遊戲嗎？
早期的期酒，說白的就是透支未來以緩解資金壓力，如今財大氣粗的波爾多列級酒莊們，早已不缺乏資金。
現在的期酒交易，在許多人眼裡，更多的是被看作這一年份葡萄酒交易的風向標。
每年的期酒交易時期，大批的葡萄酒酒商、葡萄酒記者、品酒師們齊聚葡萄酒產區，品嘗剛剛從橡木桶中吸取出來的原酒。
酒質得到認可，期酒得到熱捧，價格一路看漲，來年新酒裝瓶，價格也就容易水漲船高。
當然，期酒在一些被看作是『世紀好年』的年份上，往往都是供不應求的，這個時候，手握一份年份報告顯得尤為重要，例如這幾天4月4日到8日在波爾多舉辦的2015年期酒活動，不少人認為，2015年的波爾多葡萄酒在經歷了幾個較為平庸的年份後，有望成為與05、09、10齊名的又一個頂級年份。
而許多人的信心來源，便是此前發佈的波爾多葡萄酒年份報告：全年日照時間充足、降雨量少，6、7月份葡萄關鍵的轉色期長達6周沒有雨水的侵擾，8月份的降雨又恰好緩解了葡萄田的幹旱。
總之，除了9月11日—13日的狂風暴雨對小部分地區帶來傷害外，2015年的波爾多，堪稱完美。
於是，波爾多不少酒莊在期酒期間放出了利好：聖埃美隆一級A等酒莊白馬酒莊宣傳2015年的白馬酒莊葡萄酒是有史以來最佳的年份，葡萄品質太高以至於決定放棄生產副牌酒。
蘇玳的頂級貴腐酒莊克裡蒙也宣稱，2015年是最偉大的年份之一。
在羅伯特帕克宣佈退出波爾多期酒的品評之後，2015年的期酒讓人看到了又一偉大年份的誕生，至於期酒是否值得投資，這可能是需要花上一兩年才能知曉的博弈。
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