萬億貴州茅台再一次迎來眾人歡呼的高光時刻。
3月28日晚間，貴州茅台發佈2018年報：營業收入736.39億元，同比增長26.49%，歸屬凈利潤352.04億元，同比增長30.00%；經營性現金流413.85億元，同比增長86.82%。
同時，公司對外披露2018年度分紅預案，擬每10股派發現金紅利145.39元，合計分紅182.64億元。
貴州茅台的整體業績增速，雖然較2017年的階段性高點略有下滑，但部分板塊的增速仍然令人驚嘆，比如說系列酒。
系列酒主要是指茅台王子酒、茅台迎賓酒和賴茅，區別於茅台酒，在貴州茅台年報中單列。
2014年底，在白酒行業處於深度調整期的背景下，時任貴州茅台董事長的袁仁國，在當年的全國經銷商聯誼會上，就茅台中長期戰略規劃提出『133』品牌戰略：1個世界級核心品牌，貴州茅台酒；3個全國性戰略品牌，茅台王子酒、茅台迎賓酒、賴茅；3個區域性重要品牌，漢醬、仁酒、貴州大曲。
『133品牌戰略』打響了貴州茅台做大系列酒的信號槍，隨後公司更是推出『5+5』市場策略，真刀真槍地幹了起來：貴州、河南、山東、北京、廣東5個核心市場，上海、浙江、江蘇、四川、津冀5個潛力市場。
近年，貴州茅台的渠道拓展以系列酒板塊為主。
2017年，公司國內經銷商數量增加648家，比2016年新增經銷商數量多4倍；2018年，國內經銷商數量繼續增加615家。
公司在年報中特別指出，增加的主要是醬香系列酒的經銷商。
公司在擴張系列酒經銷渠道的同時，削減茅台酒經銷商的數量，僅2018年減少茅台酒經銷商437家。
在戰略加持和渠道力推之下，系列酒強勢崛起。
2018年，茅台酒銷售收入654.87億元，同比增長24.99%；系列酒銷售收入80.77億元，同比增長39.88%。
2015年開始，系列酒的增速就一直遙遙領先。
從2015年銷售額剛過10億元，到2018年超過80億元，隻用了3年時間。
系列酒銷售收入大幅增長的同時，其毛利率也顯著提升。
2015年，貴州茅台系列酒的毛利率為52.08%，2016年-2018年，其毛利率分別為53.55%、62.75%、71.05%。
貴州茅台旗下的系列酒板塊，如果單獨拎出來，在中國白酒行業中，也能排進前十，與牛欄山、古井貢酒、山西汾酒相當。
即便如此，貴州茅台仍然在年報中表示，『系列酒市場占有率和競爭力還需加強』。
看來，貴州茅台鐵了心要做大系列酒。
公司扶持系列酒的原因很簡單：產能限制、消費門檻等原因，限制了茅台酒未來的增長空間；上市公司要想長期保持增長率，另辟蹊徑做系列酒，打造另一個增長引擎，乃是順理成章；系列酒主打的100元-200元市場，是中國白酒消費最集中的市場，發展空間巨大，適合培養大單品。
如果貴州茅台的產品線繼續下沉，在其『5+5』市場深耕的百元單品，如洋河股份的海之藍、老白幹、瀘州老窖特曲等，都該感到壓力了。
月28日晚間，貴州茅台《SH.600519》發佈2018年年報，營收、凈利再創新高。
2018年，貴州茅台實現營收736.39億，同比《較去年同期》增長26.49%；實現凈利潤352.04億，同比增長30%。
其中，茅台酒營業收入654.9億元，同比增加24.99%；其他系列酒系列營業收入80.77億元，同比增加39.88%。
貴州茅台去年凈利潤同比增加30%
值得注意的是，茅台酒和其他系列酒毛利率較上年都有所增加，分別為93.47%和71.05%。
2018年，茅台酒及系列酒基酒產量共計7.02萬噸，同比增長10.08％。
其中茅台酒基酒產量4.97萬噸，同比增長15.98%；系列酒基酒產量2.05萬噸，同比降低1.98%。
貴州茅台在年報中稱，從市場看，公司著力提高供給體系的質量，深入推進營銷轉型升級，取消茅台酒價格『雙軌制』，全力『控價穩市』，市場反應總體平靜、符合預期。
貴州茅台制定的2018年分紅方案是，擬每10股派息145.39元《含稅》，現金分紅總額182.64億元《含稅》，較2017年138億元的分紅額大幅增加32%。
茅台酒經銷商減少437家
年報顯示，2018年，茅台國內經銷商共減少607個，其中茅台酒經銷商減少437家。
去年，茅台酒實際產能超過車間設計產能。
但即使超計劃生產，茅台酒在市場上仍供不應求。
3月28日晚，在博鰲亞洲論壇上，李保芳表示，『不管是現在還是未來，茅台酒都是一個稀缺資源』，在近期很長時間內，茅台酒的產量隻有5.6萬噸，其中6600噸還在擴建中。
李保芳說：『新增的6600噸新產能今年年底差不多建成後，就不再考慮擴建，因為環境的承載能力，赤水河的水都不允許再做了』
年報指出，為保證公司可持續發展，每年需留存一定量的基酒，按茅台酒工藝，當年生產的茅台酒至少五年後才能銷售。
李保芳在當晚的論壇中也強調，『茅台酒不像汽車可以多生產』。
如果多生產，『那消費者喝到的就不是茅台酒了，現在隻能保證工藝，不再擴建』李保芳說。
提價增利趨勢明顯
今年年初，茅台宣佈提價。
1月8日晚間，貴州茅台《600519》公告稱，各級子公司必須按照1499元/瓶的標價銷售53度500ml飛天茅台酒。
茅台原本對500ml裝的53度飛天茅台酒的終端定價為1299元/瓶。
對於經銷商而言，茅台酒的出廠價從819元提升至969元。
年報指出，2018年茅台酒的銷量達到3.25萬噸。
以每噸茅台酒2124瓶計算，提價帶來的直接營收就增加約103.5億元。
去年5月，袁仁國卸任茅台集團董事長及貴州茅台董事長，李保芳接棒，任茅台集團黨委書記、董事長、總經理和貴州茅台股份有限公司董事長。
去年年底，李保芳曾多次在公開場合表示，『今後一段時間不會再調酒價』。
前十大股東4個增持，證金減持
茅台的前十大股東中有四家在報告期內進行了不同程度的增持，一家減持。
2018年，茅台營收和凈利潤再創歷史新高，茅台的前十大股東中有四家在報告期內進行了不同程度的增持，一家減持。
去年，香港中央結算有限公司增持2624.7萬股，中國工商銀行－上證50交易型開放式指數證券投資基金增持145.5萬股，深圳市瑞豐匯邦資產管理有限公司－瑞豐匯邦三號私募證券投資基金增持227.3萬股，唯一減持的機構為資本市場的『國家隊』——中國證券金融股份有限公司，減持816.9萬股，占總股本0.64%。
2019年茅台集團有望沖刺千億
2019年，將是茅台的關鍵一年。